DepthFinder · Corporate Intelligence 内部参考 企业背景调查报告 中国航空工业集团 AVIATION INDUSTRY CORPORATION OF CHINA (AVIC) 报告编号 CI-20260913-AVIC ｜ 形成日期 2026-09-13 ｜ 密级：内部参考 0 关键数据摘要 640亿 注册资本（实缴640亿） 约40万 员工规模 25家 上市公司（A股19+港股4+境外2） 271.5亿 2025年利润总额（同比增） 242.2亿 2025年经济增加值（同比增） A级 国资委2025年度经营业绩考核 第147位 《财富》世界500强（2024） +0.26pp 研发投入强度 同比提升 调查场景 综合尽调（商务合作/投资参考/产业研究通用口径）。标的主体为国务院国资委全资持有的特大型军工央企，遵循“国有控股主体穿透停止规则”，重点转向业务、财务口径与合规风险核查。 1 股权与控制权穿透 1.1 股权结构（穿透至最终控制人） 国务院（最终控制人） UBO 国有资产所有者 国务院国资委 100% 履行出资人职责 中国航空工业集团有限公司 国有独资 统一社会信用代码 91110000710935732K ｜ 注册资本 640 亿元 ｜ 注册地：北京朝阳曙光西里甲5号院19号楼 100余家成员单位 · 25家上市公司 主机厂：成飞·沈飞·西飞·洪都·昌飞；机载：中航机载·中航光电；无人机：中无人机等 [工商公示/官网] 国资委100%持股，国有独资有限责任公司。 1.2 主体沿革 时间 事件 1951年 新中国航空工业创立（航空工业管理局） 1999年 拆分为航空工业第一、第二集团公司（一航/二航） 2008-11-06 一航+二航重组整合，成立中国航空工业集团 2016年 航空发动机板块剥离分立，中国航发集团成立 2017-12 完成公司制改制，更名“中国航空工业集团有限公司” 2024-03-27 周新民任董事长、党组书记（现任法定代表人） [官网][企查查] 工商数据存在更新滞后（第三方平台法代仍显示谭瑞松，以官网领导团队为准）。 1.3 控制权核验 单一股东、国资100%持股，控制权高度稳定，不存在一致行动、AB股或质押风险； 治理结构：国资委党委领导下，央企董事会授权经营； 关注点：2023年以来军工央企反腐常态化，高管调整频繁，需跟踪班子稳定性。 2 财务与经营指标核查 2.1 官方口径指标 指标 数值 口径/来源 2022年净利润 189.3亿元 [上证报] 2023年工作会披露 2023年营收（美元） 816.7亿美元 [财富] 500强口径 2024年营收（美元） 826.5亿美元 [财富] 500强第147位 2025年利润总额 271.5亿元 [中国航空报] 同比增长 2025年经济增加值 242.2亿元 [国资委考核通报] 同比增长 2025年研发强度 +0.26pp [中国航空报] 同比提升 国资委2025年度考核 A级 [官方] 2026-07公布 注：财富500强为美元折算全口径（含金融、地产等非航空业务），与人民币口径存在口径差。 2.2 财务真实性五维扫描 维度 核查情况 风险 财务税务 国有独资未强制公开审计报表，无法独立验勾稽 受限 行业业务 2022净利189亿→2025利润总额271.5亿，与“十四五”军工景气周期一致 匹配 公司治理 前任董事长落马已出清，2024-03新班子到位 关注 应收/现金流 未披露，无公开数据可核查 缺数据 数字特征 无报表样本，无法检验 缺数据 ⚠️ 关键限制（请留意） 航空工业集团为国有独资、非上市公司，无强制公开经审计合并财务报表义务。集团合并营收（人民币）与总资产规模未公开披露，本报告仅能引用官方会议口径与财富500强折算数据——财务颗粒度是本次尽调最大的证据缺口。 2.3 上市平台财务旁证 集团优质资产大多在A股上市公司体系内，可作为经营质地旁证： 平台 定位 2025年状态 中航沈飞 600760 歼-11/歼-16 主制造商 军机龙头，订单稳定 中航成飞 302132 歼-20 主制造商（2025年借壳中航电测上市） 重组完成后首年 中航西飞 000768 运-20/运输类飞机 军民用双线 中航机载 600372 机载系统平台 2024年完成整合 中航光电 002179 高端连接器 军民两用 注：2025年军工行业受军品定价改革与采购节奏影响，主机厂利润普遍分化，需以各公司年报为准。 行业旁证：航发动力（中国航发系）2025年归母净利6.34亿元、同比-26.27%，显示航空产业链价格改革压力真实存在。 3 核心业务与竞争地位 3.1 业务板块地图 军工防务 航空武器装备 歼-20（成飞）、歼-11/16（沈飞）、运-20（西飞）、国产直升机、无人机 民航产业 民机与大部件 C919/ARJ21 机身供应商，AG600水陆两栖飞机，支线/通用飞机 机载系统 机载与元器件 中航机载、中航光电、深南电路、中航高科等 多元延伸 金融/租赁/建设等 航空工业财务、融资租赁、工程建设；汽车零部件（耐世特） 业务定位 中国航空工业的核心国家队：承担军用航空装备研制主责（“兴装强军”），同时是C919大飞机产业链最主要的机体供应商（机身结构件），并卡位低空经济、无人机、通航等新增长赛道。业务“军—民—多元”三元结构，但军品收入为绝对核心，客户集中于国防体系。 3.2 上市平台全景（25家） 上市地 平台（代码） 深交所 8家 飞亚达 000026 · 天马微电子 000050 · 中航西飞 000768 · 中航光电 002179 成飞集成 002190 · 天虹数科 002419 · 深南电路 002916 · 中航成飞 302132 上交所 10家 中直股份 600038 · 洪都航空 600316 · 中航机载 600372 · 贵航股份 600523 中航沈飞 600760 · 中航重机 600765 · 中航高科 600862 · 宝胜股份 600973 中无人机 688297 · 江航装备 688586 北交所 1家 中航富士达 835640 港股 4家 中航科工 2357.HK · 西锐飞机 2507.HK · 大陆航空控股 0232.HK · 耐世特 1316.HK 境外 2家 KHD（德国） · FACC（奥地利） [官网·上市公司页] 覆盖军工主机、机载、电子、新材料、民机零部件、汽车零部件、零售多元。 3.3 产业链与第二曲线 C919批产提速： 2026年商飞计划下线55架（较2025年15架增超220%），交付间隔缩至12天左右；航空工业下属主机厂为主要机体供应商； 低空经济： 2026年列入国家新兴支柱产业（新修《民用航空法》施行），集团通航/直升机/无人机平台直接受益； 国产替代： CJ-1000A发动机2026Q3交付首架验证机、2027年启动批量装机（属配套航发体系，集团为系统配套方之一）。 [2026-08 行业报道][中研普华] 需注意：C919机体为集团业务，发动机主体是中国航发集团，报告仅作产业链背景。 4 法律合规与风险排查 4.1…